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基金寻找被错杀的成长股机会

www.kingstock.cn 2014-5-4 6:54:06东方财富 【字体:

基金寻找被错杀的成长股机会

 

 近日市场人气低落,本周大盘下跌幅度超过2%。消息面上,IPO名单不断公布。基本面上,年报、一季报将相继披露完毕。政策面上,央行宣布从4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

  对此,基金认为,近期低估值蓝筹股依然是重点,成长股近期的表现则被判定为高估值压力下挤泡沫的行为。短期来看,低估值的大盘蓝筹有望迎来估值修复行情,中期来看,成长性个股存在价值逐步展现的预期。

  IPO+财报或刺破中小盘泡沫

  长信基金认为,随着新一波IPO重启,以及年报、一季报密集披露期都在刺破中小盘股的泡沫,一些缺乏业绩支撑的个股,会出现业绩地雷风险的集中释放;再加上二季度可能是政策真空期,市场容易在创业板整体高估值的背景下出现风险厌恶情绪的集中显现。

  和长信基金观点相似,上投摩根称IPO重启在即,各方预计发审会于“五一”大假后重启IPO或是大概率事件。与此同时,以中小市值股票为主的概念板块涨幅居前。而3月份以来,由于经济增速下行、信用风险不断暴露、流动性宽松阶段已过,市场高风险偏好开始趋于谨慎。前期市场风险偏好高涨时,一些基金大幅配置了许多主题概念类的成长股,后续进一步大幅提高配置比例的难度加大,因此前期受资金追捧、涨幅过大的主题概念类成长股将大概率步入调整期。此外,随着公司一季报的公布,市场的重心可能会逐渐转移到对上市公司基本面的分析,转到对业绩的判断上面来。

  政策面上,上投摩根称,按照一季末上述两类机构存款分别为7.3万亿和1.1万亿的规模计算,本次降准释放资金总量为1500亿左右,但由于实际政策对象主要为县域农商行和农合行,县域机构规模明显小于上述口径,预计释放资金规模或为几百亿。而本次准备金率下调幅度高于预期,短期内有利于稳定债券市场流动性预期,但由于实际投放资金规模有限,不代表货币政策的实际放松。不过上投摩根称,市场预计下一步逐步会有更多定向宽松政策出台,反映政策未来趋向宽松。

  可布局错杀的成长股

  在上述判断下,未来投资策略如何把握?上投摩根称近期情绪仍比较有利于蓝筹股,投资转型已经开始,二三产业投资占比优势的更替及行业分化的趋势性特点表现明显。后续市场表现将更加均衡,一方面中央的稳增长措施以及交易、分红、发行制度的改革使得低估值的大盘蓝筹有望迎来估值修复的行情,另一方面,中长期看好的成长类,如环保、TMT、传媒、医药等板块的个股随着创业板的大幅调整投资价值逐步体现。

  对于成长股的中长期表现抱有乐观态度的还有长信基金。长信基金称,“全年将走出以成长股为代表的结构性行情”这一判断依然成立,所以在中小盘股泡沫集中“挤破”的过程中,可以展开对被错杀的股票进行积极布局。行业板块方面,长信基金称,长信双利会在食品饮料、医疗医药、传媒、军工、家电、服装、汽车等行业进行重点关注。

(责任编辑:DF107)

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