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三条路径跟随机构玩转高送转股

www.kingstock.cn 2012-1-5 15:06:31不详 【字体:

    
  重点关注“三高”股、次新股,中小板、创业板及机构控盘股

  随着经营业绩逐渐走出低谷,上市公司的高送转“热情”在2010年度也得以集中释放。也许是为了验证此前各界所预计2010年上市公司业绩超预期的说法,至今已公布年报中,高送转让人目不暇接。不但数量和公布频率远超历史,最大比例的送转纪录也不断被打破。甚至可以这么说,现在业绩较好的公司不高送转才让人觉得惊讶,而10送转10以上的更是比比皆是。

  数据显示,截至2月27日,已公布2010年年报的179家A股上市公司中,104家公司公布了2010年利润分配方案,其中有多达42家公司转增比例高于10股(含10股),占比达到30%以上。而这之中,绝大多数均为具有较高股本扩张能力的中小板和创业板公司。

  从这些公司的前十大流通股股东名单中看,中小板和创业板中高成长、股本较小并存在“高送转”可能的公司获得了基金经理、券商投资部门的青睐,呈现扎堆投资的现象。

  已经公布年报的数据显示,投资嗅觉一向敏锐的基金再次扮演了“神奇猎手”的角色,于去年四季度便早早潜入到相关高送转个股中,并获利匪浅。这也给投资者提供了一条继续挖掘、玩转高送转股的投资之路。

  重点关注三条路径

  伴随着A股上市公司2010年年报披露逐步进入密集期,显著回暖的市场对于年报行情的炒作也在进一步升温。根据此前中信证券(600030)等机构的研究,中小板上市公司2010年整体业绩将有30%以上的高增长,创业板个股业绩平均也将同比增长20%以上。

  从往年的经验来看亦是如此,一是拥有“三高”特征的公司往往都会有高送转。一方面市场看好公司的成长性,另一方面也看好上市公司市值管理的冲动,特别是每股公积金高的公司更是如此。在历年的高送转公司中,利用资本公积金转增股本的比例要远高于送红股的公司。

  二是次新股送转积极。在42家公司中,上市时间不到两年的高达18家,接近半数。为何次新上市公司送转积极呢?首先,刚上市的公司财务状况普遍较好,特别是普遍存在超募的情况,因此高送转有财务支撑;其次,上市一年后,一些上市高管、股东持有的股份连续解禁,高送转能激活股性、活跃成交,上市公司何乐而不为呢?此外,次新股很多也都是第一次公布高送转的方案。

  三是中小板、创业板为高送转主力。中小板、创业板成为高送转主力军有着必然性,首先是部分公司业绩的确优异,成长性好;二来部分中小板、创业板公司由于股价过高,交易并不活跃,比如华平股份(300074)在去年年底每个交易日成交额甚至不足千万元,而公布预案后,成交最多的一天金额高达近3亿元,效果可谓立竿见影。

  尽管高送转本身很难为投资者带来实际的利益,但在A股市场中,高送转概念一直备受追捧,并成为了一个永恒的投资主题。事实上,近期这些高送转的创业板公司普遍受到了资金的追捧,除了来自游资炒作外,机构投资者也早以主题投资之名潜伏其间,推动着股价的飙涨。

  从陆续披露的上市公司年报中可以发现,在这些公布高送转方案的创业板公司中,都能看到机构抢先潜伏的身影。

  疯狂上涨的华平股份更是凸显了机构的偏好,去年四季度,华夏基金旗下2只基金大举买入,此外,QFII、券商、私募也都出现在了其前十大流通股股东名单中。

  机构潜伏中小板和创业板

  随着中小板股票和创业板股票的陆续上市,基金对这些具有高成长性概念的股票青睐有加。2010年四季度,共有80只创业板股票、233只中小板股票被基金重仓持有,而三季度末,基金仅投资了56只创业板股票和192只中小板股票。

  众禄基金研究中心认为,偏股型公募基金对于创业板个股的投资,仍然是基于价值投资的目的,而非简单炒作。上表所列的股票,同时被多家机构先后看好。它们分别作为各自细分行业的龙头,业绩有较强的成长性,今年以来的同比净利润增长仅有一家略低于20%。作为公募基金,投资这些个股看重的正是它们可持续的增长潜力。从基金建仓的时间段来看,买入的过程都是相对平缓的,没有引起股价的大幅波动。

  这些股票在上市后也没有被恶意爆炒过。深交所在创业板成立一周年时限制买入创业板和中小板股票的规定,对于公募基金公司来说,应该影响不大。

  2010年共有50只偏股型基金曾将创业板个股列入十大重仓,约占近500只偏股型公募基金的10%。这50只基金来自宝盈、长信、大摩、东吴、富国、工银瑞信、国富、国联安、国泰、华宝、华富、华商、华夏、汇丰晋信、汇添富、建信、景顺、民生加银、诺安、诺德、融通、上投摩根、申万巴黎、泰达宏利、泰信、天弘、天治、万家、易方达、银河、银华、招商等32家基金公司,占60家基金公司的一半,分布较为广泛。

  但值得注意的是,在前十大基金公司中,没有见到嘉实、博时、南方、广发、大成、华安的身影,华夏公司仅有华夏行业有少许投资,易方达公司仅有易方达中小盘投资了1只个股,投资最多的银华公司也仅是局限于重仓神州泰岳(300002)一只个股。众禄基金研究中心认为,前十大基金公司在创业板的投资上仍然趋于谨慎,中小规模公司相对活跃度高。
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